Feiertagsbedingt (Thanksgiving in den USA) ging es gestern an den europäischen Märkten extrem ruhig zu. Dax & Co. konnten dabei leicht zulegen. Es standen keine nennenswerten Datenveröffentlichungen auf der Agenda. Da am heutigen Freitag lediglich ein verkürzter Handel in den USA stattfindet, wird es wohl auch zum Wochenschluss recht unspektakulär bleiben. Einzig die Kämpfe unter…
So, gestern war es dann wieder soweit. Die Price-Action, welche wir direkt nach den US-Wahlen erleben durften, setzte sich ab Mittag nach zweitägiger Pause und trügerischer Ruhe fort. Die Renditen von Anleihen mit langer Laufzeit stiegen plötzlich stark an (Kurse runter) und der US-Dollar setzte seinen Höhenflug fort. Die Währungen in den Schwellenländern gerieten wieder…
Trotz der positiven Vorgaben aus den USA und Fernost, sowie eines guten Starts mit Opening Gap nach oben, ging dem Dax auf dem Weg in Richtung 10.800 abermals die Luft aus. Im Closing standen magere +0,27% auf der Uhr. Der deutsche Leitindex vermag es damit weiterhin nicht, von den Rekordständen im Dow, S&P, Nasdaq und…
„Donald Trumps Ressentiments gegen Muslime und Mexikaner empörend zu finden, aber sich dann köstlich über den sprachlichen Makel seiner Gattin, einer Eingewanderten, zu amüsieren – das kann man durchaus postfaktisch nennen.“ „Was hier getarnt als besorgter Feminismus daherkommt, ist die Arroganz der vermeintlich Überlegenen: der Emanzipierten, der Gebildeten, der Antiprovinziellen. Da ist ein Mann ins…
Für Jahrzehnte war der amerikanische „Policy Mix“ ein Segen für Risikoanlagen und ein Fluch für Realeinkommen und das BIP-Wachstum. Wird Trump das alles ändern? Er wird es versuchen! Bewusst, oder unbewusst, seine Wähler haben sich für mehr Kapitalismus entschieden. Eben dieser bekommt damit die letzte Chance für seine Wiederauferstehung. Was wir die letzten Jahrzehnte hatten,…
Bei aller Euphorie über zwischenzeitlich neue Allzeithochs an der Wall Street, bleibt vieles weiterhin im Dunkeln. Grob gesagt, standen die Aktienmärkte auf Wochenbasis denn auch auf der Stelle, wenn man mal die +0,78% im S&P500 unter den Tisch fallen lässt. Alles im allem hat man sich in diesem Marktsegment noch nicht vollständig einen Reim auf…
Der von mir sehr geschätzte Thorsten Polleit, Präsident des Mises Institutes und Chefvolkswirt der Degussa Bank, verfasste die Tage einen Focus-Artikel, der die Situation des Euros auf den Punkt bringt. In – „Mit Trump stehen dem Euro harte Zeiten bevor“ – skizziert er die Pläne Trumps und rechnet damit, dass der Euro heftig unter Druck…
„Und auf der anderen Seite hat sich in vielen Redaktionen ein Maß an Selbstgefälligkeit und moralischen Überlegenheitsgefühlen angesammelt, das auch nach dem Trump-Schock jeden Versuch der Einbeziehung anderer Perspektiven und Haltungen zu einem paternalistischen „Na gut, wir nehmen euch jetzt ernst, aber ihr seid weiterhin Idioten oder Faschisten“ verkommen lässt.“ Read More
Die Gegenbewegung Mitte der Woche sollte nicht länger als einen Tag dauern. Gegenbewegung heißt: Schwächerer Dollar, freundlichere Anleihen, flachere Zinsstrukturkurve, fallende Bankaktien und festere Märkte in den Schwellenländern (EMK). Gestern stand dann alles in allem wieder #Trumpflation im Mittelpunkt des Geschehens. Nicht alle, aber viele Vorzeichen verkehrten sich wieder in ihr Gegenteil. Insgesamt wirkten die…
Während sich die Aktienmärkte in der neuen Trump-Welt auch gestern weitgehend orientierungslos zeigten, ging es in anderen Marktsegmenten erneut ganz schön zur Sache. Die Anleihemärkte und EMK gerieten abermals unter Druck. Der Preisrutsch bei Papieren mit langer Laufzeit verdeutlicht, was Durationsrisiko in die andere Richtung eigentlich bedeutet. Wer beispielsweise vor knapp zwei Wochen die neue…