In einem Markt, in dem man über weite Strecken schon merkt, dass wir uns im Sommerloch befinden, erhofften sich Bullen wie Bären auf der Aktien- und Anleiheseite vom gestrigen EZB-Meeting neue Impulse. Im Anlauf auf die Zinsentscheidung und die noch wichtigere begleitende Rhetorik, gingen einige Analysten davon aus, dass die EZB die zwischenzeitliche Marktberuhigung ausnutzen…
Mit der Rede Yellens am vergangenen Mittwoch, welche bekanntlich „dovish“ ausfiel und dem Markt die Angst vor einer zu restriktiven Geldpolitik erst einmal zu nehmen schien, bekamen Aktien- und Anleihebullen die Steilvorlage für eine neue Hausse. Bis auf die Kursgewinne an eben diesem Tag, ist das allerdings, was bisher im Dax und EuroStoxx folgte, ein…
Es ist schon Wahnsinn, was Fed-Chefin Yellen sich da gestern im Rahmen ihrer Rede vor dem US-Kongress leistete. Bullen wie Bären schauten sich zunächst ungläubig an. Was war passiert? Nur zwei Wochen nachdem man mit „hawkisher“ Rhetorik die Märkte auf weiter Zinserhöhungen und eine baldige Bilanzreduzierung vorbereitete und ganz besonders auf die Tatsache hinwies, dass…
Seit dem US-Arbeitsmarktbericht am Freitag konsolidieren die Märkte und warten auf die nächsten größeren Impulse. Einige Marktbeobachter interpretierten die Zahlen zur Beschäftigungssituation aufgrund der stärker als erwarteten Payrolls positiv für die Konjunktur und deshalb sei der Aktienmarkt zum Wochenschluss auch gestiegen. Andere hingegen verwiesen auf die unter den Erwartung liegenden durchschnittlichen Stundenlöhnen, die auf eine…
Nach dem Sell-Off des Dax in der Vorwoche, waren die Gegenbewegungen nach oben in dieser Woche zu zaghaft, um das bärische Bild in der Technik zu negieren. Zahlreiche Versuche, wenigstens die 12.500 zu überwinden, scheiterten kläglich. Eine Mindestvoraussetzung dafür, dass die Bullen auch nur den Hauch einer Chance zurückbekommen würden, wäre ein nachhaltiges Überschreiten der…
Das erste Halbjahr 2017 liegt nun hinter uns. Die bisherigen Kursgewinne in Dax & Co sind zwar weiterhin sehr ansehnlich (Dax ytd +7%), wer aber jetzt nicht erkennen will, dass die zweite Jahreshälfte kein Spaziergang wird, dem ist nicht mehr zu helfen. Seit letzter Woche ist es amtlich. „Whatever it takes“ ist erstmal Geschichte. Die…
Ich habe bewusst gestern keinen Kommentar verfasst, um mir und dem Markt mehr Zeit zu geben das zu verarbeiten, was Anfang der Woche passierte. Ja, bedingt durch ein (kleines) Zurückrudern der EZB, setzten die Aktienindizes am Mittwoch zwar zu einer Gegenbewegung nach oben an, aber diese war nur von kurzer Dauer. Ich interpretiere diesen Gegenbewegung…
Kaum schreibe ich darüber, dass die Märkte die jüngste Rhetorik der Notenbanken seltsamerweise ignorieren, passiert es. Erstmals seit langer Zeit reagierten gestern Aktien und Anleihen plötzlich doch auf eine sich ankündigende restriktivere Geldpolitik der Notenbanken. Auslöser im Speziellen waren die Worte Mario Draghis auf einem EZB-Forum in Portugal. Vereinfacht gesagt betonte der EZB-Chef, dass mit…
Die Tatsache, dass die Fed und auch bald die EZB es ernst meinen mit der Zinswende, scheint viele Marktteilnehmer weiterhin nicht zu interessieren. Das ist insbesondere erstaunlich, da die Fed bereits offen zugibt, sich anlässlich der irrationalen Bewertungen am Aktien- und Anleihemarkt (zuletzt Fedmitglied Dudley, stimmberechtigt) Sorgen zu machen. Egal, der Start in den Montagmorgen…
Schaut man sich die absoluten Kursniveaus der großen Aktienindizes an, könnte man tatsächlich meinen, dass die Weltkonjunktur brummt und alles da draussen Friede, Freude, Eierkuchen sei. Gestern sah es denn auch im frühen Handel danach aus, dass sich der Höhenflug im Dax & Co. ungebremst fortsetzen würde. Doch dann machte der Rohstoffmarkt den Aktienbullen einen…