Preissteigerungsraten aus China, erstmals seit vier Jahren wieder positiv, gaben am Freitag den Impuls für zunächst freundliche Aktienmärkte. Fälschlicherweise leitet man aus diesem Datenmaterial ab, dass China jetzt plötzlich wieder die Kurve kriegen werde. Ein Marktbeobachter twitterte zynisch: „Stocks rally on rising vegetable prices and property-bubble-boosted rent costs“. Angetrieben wurde die gute Stimmung dann zusätzlich…
Die ohnehin schon angeschlagene Stimmung an den Kapitalmärkten (starker $, steigende Renditen, US-Wahlen), verschlechterte sich gestern mit den schwachen Zahlen zum chinesischen Außenhandel. Ein von mir sehr geschätzter Kollege schrieb dazu: „Dow down 1% on bad China trade data. Imagine when the curtain is pullend to reveal all the data were fake fake fake. Ready…
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„Die kreative Bösartigkeit, mit der das Clinton-Lager Trump attackiert, ist aufschlussreich. Es ist nicht so, wie die meisten Zeitungen schreiben, dass in diesem Wahlkampf eine kultivierte Politikerin mit einem durchdachten Programm auf diesen blonden Neandertaler trifft, der von Politik und Staatsführung keine Ahnung hat. Trump wird aufs Heftigste angefeindet, gerade weil er mit seiner Person…
Im Anlauf auf die Veröffentlichung des FOMC-Protokolls handelten Aktien und Anleihen erneut gleichzeitig schwächer. Auch Gold und Öl sanken zum Leidwesen aller Portfoliomanager mit Long-Only-Ansatz. Eine Risikostreuung nach Markowitz wird tatsächlich langsam zur Makulatur. Zwangsverkäufe drohen. Insbesondere, wenn die Positionen gehebelt gefahren werden. Der starke Dollar gepaart mit steigenden Anleiherenditen bleibt der Haupttreiber, der für…
The Dao of Capital: Austrian Investing in a distorted World, Mark Spitznagel und Ron Paul Antifragilität: Anleitung für eine Welt, die wir nicht verstehen, Nassim Taleb Flash Boys (A Wall Street Revolt), Michael Lewis Debt: The first 5000 Years, David Graeber Human Action: A Treatise on Economics, Ludwig von Mises Ludwig von Mises: Leben und…
Nach der Euphorie zum Wochenauftakt, setzte gestern wieder Ernüchterung ein. Zunächst versuchte der Dax sich noch einmal an einem nachhaltigen Durchbruch der wichtigen Widerstandsmarke @10.650 (Hoch 10.693) und bröckelte am Nachmittag dann allerdings deutlich ab (Closing -0,44% @10.577). Ein ekliger „Head Fake“ wurde hingelegt. Die Hochs wurden erklommen, als EUR/USD unter die 1,1100 fiel (schwacher…
Die Aktienmärkte hingen gestern offensichtlich eher am Ölpreis (bis zu +3,5%) als an Bundesanleihen (Bund Future -49 Ticks). Ersterer legte zu, da man sich Hoffnung machte, Russland könnte in eine Vereinbarung zur Deckelung der Ölfördermengen einsteigen. Putin soll auf einer Konferenz in Istanbul die Bereitschaft dafür signalisiert haben. Unabhängig davon, dass ein höherer Ölpreis die…
Aktien beendeten den Freitag auf schwachem Fuß (Dax-0,74%, Dow-0,15%, S&P -0,33%). Besorgniserregend für viele Marktteilnehmer bleibt weiterhin der Umstand, dass Aktien und Anleihen gleichzeitig schwächer tendieren. Für viele „Risk Parity“ Player, die im Niedrigzinsumfeld auf gleichzeitig steigende Aktien- und Anleihekursen angewiesen sind, ist das ein riesiges Problem. Es regnet auf beiden Seiten gleichzeitig ins Portfolio…
Gestern kamen die Anleihemärkte wieder etwas zur Ruhe. Nach seinen starken Kursverlusten der letzten Tage, konnte der Bund Future in der ersten Handelshälfte zulegen (Vortag 164,23, Hoch 164,87). Das gestern veröffentlichte Protokoll der letzten EZB-Sitzung brachte keine neuen Erkenntnisse oder Signale für ein Zurückfahren der Anleihekäufe. Man atmete zunächst also auf. Am Nachmittag drehte der…